MPA考核逼銀行剁資產，誰來當“接盤俠”?

　　一、MPA大考

　　“現在買銀登中心掛牌的信貸資產優先級是我們的主流業務，價格可以談，重要的是資產質量，對應的每筆資產要報行里審批，相當于發起新的一筆資產。”某華南股份行同業人士表示。金融機構培訓為你詳細分析銀行考核。

　　央行MPA考核和銀監會各項風險檢查背景下，銀行剁資產的需求不斷增強。

　　“銀行母體拿太多資產，也可能逼著我們剁，所以我們的投資組合要有充分的靈活性，資產不能只趴著不動。”某股份行資管部人士向21世紀經濟報道記者表示。除了配置可交易資產，讓表面上不可交易的資產流動起來，是其中的功夫所在。

　　“非標也要有自己的流轉渠道，訣竅倒不是非標轉標，而是找到和我們資產負債表互補的機構，形成交易通道。”上述銀行資產部人士表示。

　　如果說此前銀行借通道讓資產出表(如遠期回購)是主流，在新一輪監管下，真實“忍痛”賣斷正在增多。

　　另外，也有些銀行審批過的項目，表內放不下，在市場上尋找資方，做成撮合業務。“等于是轉成了托管和存款，賺個中收。”某股份行同業人士透露。

　　二、從“假”出表到“真”賣斷

　　銀行資產出表實際是一個龐大的問題，甚至銀行理財本身就可以說是表內資產表外化的表現。這其中的關鍵是資本充足率約束。

　　在銀行資產負債表內的資產要按照風險權重計算標準，計入風險資產，會直接影響資本充足率。假設A銀行的企業客戶有融資需求，A銀行用理財資金對接，不占用自己的資本，相比貸款，是放大了銀行自身的杠桿。這還是在A行體系內。

　　另外一種“出表”形式，是讓其他機構來“代持”：A行即期賣出，遠期回購，或者出具兜底函;總而言之，資產的真實風險并沒有完全脫離A行。

　　這種出表做法雖然說仍然是銀行資產騰挪的主流，但在監管趨嚴背景下，真實賣斷的情況正越來越普遍。

　　“MPA對我們的考核壓力太大了，近也都在找買斷的買家，但是買斷的話對手方要求比較高，不容易談攏。”某城商行金融市場部人士告訴21世紀經濟報道記者。

　　今年起，銀行表外理財被納入MPA的廣義信貸考核，等于銀行通過理財擴大資產規模的天花板被封上。“行里面有一個統一，資管這邊受制于銀行母體，如果母體拿太多資產，也可能逼著我們剁資產。”有股份行資產管理部人士向21世紀經濟報道記者表示。

　　監管體系對銀行系統的布網式監管，一方面增加了銀行間局部資產流轉的需求(各自調表)，從宏觀層面則提高了相互代持的成本。

　　比如，銀監會4月剛剛下發的《關于銀行業風險防控工作的指導意見》中強調，各級監管機構要重點關注房地產融資占比較高、貸款質量波動較大的銀行金融機構，就有銀行當前正著急出手房地產類非標項目。

　　“我們現在賣斷是因為底層資產的行業有一些集中度的問題，但是買方如果是銀行，也會有同樣的問題，資產類型的偏好和價格都要碰上不是很容易。”某華東城商行人士透露，目前該行計劃賣斷的地產非標類資產規模達幾十億元，另外股票質押優先級也有相當規模。

　　三、買家都有誰?

　　“現在買銀登中心掛牌的信貸資產優先級是我們的主流業務，價格可以談，重要的是資產質量，對應的每筆資產要報行里審批，相當于發起新的一筆資產。”某華南股份行同業人士向21世紀經濟報道記者表示，目前不少銀行都有資產流轉需求，除了城商行和農商行，也不乏股份制銀行。銀行培訓精品課程為你詳細分析銀行資產的處理。

　　“收益當然是越高越好，基本考慮6.5%以上的。”另有華南股份行分行金融市場部人士表示，表內尚有空間，但對資產收益要求較高。不過，據21世紀經濟報道記者了解，銀行轉出資產價格較難達到6.5%以上。

　　AMC人士和企業集團投資人士也在瞄準這塊蛋糕。

　　有地方AMC人士向21世紀經濟報道記者表示，從銀行買斷的資產雖然基礎收益并不高，但可以做成結構化設計，自持劣后，從市場上找優先級投資人，相當于放了杠桿。“市場上找年化5%的優先級資金應該問題不大。”

　　舉個例子，假如從銀行買的資產收益為6%，優先劣后比例為8：2，優先級利率為5%，則劣后收益可達10%。

　　相對而言，信托公司對于買斷資產的興趣稍低。“如果我們全部打包接過來，性價比太低，因為我們全部要重新盡調，銀行的資產收益肯定普遍比信托低，不太可能去做主動管理。”某華東地區信托人士坦言。

　　據其介紹，目前信托參與銀行“剁資產”生意的切入口，主要是為銀行資產私募ABS做服務商，并尋找優先級投資人。“銀行還是需要自持一部分，我們來搭信托的結構。”上述信托人士表示。

　　據21世紀經濟報道記者了解，除了銀行剁存量資產，已經“做了一半”或還在做的資產也有了新的處理方式。

　　以某股份行投行結構融資部的做法為例，行內通過風控審批的項目，直接找了市場上的資方，自己退居“撮合”角色，不向投資人出具任何形式的信用擔保和兜底承諾。項目品種包括城市建設產業基金、PPP項目、保理私募資產支持證券、產業投資基金集合資金信托計劃等。

　　“表內放不下是一個重要原因，這么做等于是轉成了托管和存款，賺個中收。”某股份行同業人士表示。

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