企業內訓：銀行降低理財產品門檻，究竟誰動了誰的奶酪?

　　企業內訓：1萬元就能買銀行理財產品?國慶節后多家銀行爭相下調部分理財產品起售點的消息，在保險業炸開了鍋。這個消息讓一些中小保險公司人士驚呼“狼”來了：“銀行這是要來搶飯碗了嗎?”

　　危機感從何而來?

　　在過去，由銀行代售的一些偏理財型保險產品起售門檻通常為1萬元，而彼時銀行理財產品則是5萬元起售。一些保險業人士突然意識到，銀行理財產品門檻從5萬降為1萬，雖然減輕了銀行獲客的難度、擴大了客群的基礎，但顯然加劇了與保險產品之間的競爭。

　　一場圍繞長尾客戶而戰的財富管理角力，是否已暗流涌動?

　　記者暗訪銀行網點

　　理財經理是這樣說的

　　形勢或許未必如保險公司想象般嚴峻。

　　10月9日上午，上證報記者分別走訪了農行、建行、中行、交行、招行位于北京鬧市區的營業網點。

　　近幾日，上述銀行紛紛發布公告稱，根據銀行理財新規要求，對部分面向個人客戶銷售的存量及在售公募理財產品起售金額調整為1萬元起。

　　記者詢問網點客戶經理：1萬元銀行理財產品何時可買?農行、中行、交行、招行的回復是：目前已經起售。但建行網點客戶經理則表示，目前在售的理財產品門檻仍是5萬元起。顯然，目前各行調低起售點的進度并不一致。

　　令人驚訝的是，已將起售門檻降至1萬元的這幾家銀行，似乎并不急于兜售他們的“新”理財產品。

　　當得知記者更關注“多久能贖回”時，一家大行某網點的理財經理向記者推薦起了其代銷的貨基類產品。“如果你手里只有1萬元，買銀行理財產品和貨基產品，可能1個月的收益率就只差10塊錢。但是貨基產品贖回起來更靈活。”

　　“具體要看你的訴求。如果你更關注長期收益率或兼顧保障功能的話，可關注保險產品。”另一家銀行的客戶經理向記者推薦說，目前銀行渠道主賣的保險產品多為躉交5年期的分紅兩全保險和萬能兩全保險，也有賣終身的傳統年金保險。

　　大部分險企無壓力

　　慶幸及時轉型

　　“如果發生在前幾年，我們或許會感慨狼真的來了，但現在可能只是‘狼’來了。”一家壽險公司負責人的感受是，銀行降低部分理財產品門檻，或許會對個別仍依賴銀保渠道的中小壽險公司帶來一定沖擊，但對于整個保險行業來說，預計影響有限，不會產生保費分流影響。

　　上述負責人直言，很慶幸這幾年來整個壽險行業在向保障型產品轉型，這使得保險產品與其他領域的理財產品之間沒有很強的替代性。“保險產品大致可分為儲蓄型產品和風險保障型產品，市場上在售的儲蓄型保險產品存續期基本上最短為5年，而銀行理財產品期限一般都在1年或1年以內，兩者期限方面有較大差別。”

　　此外，從產品屬性來看，兩者也有實質區別。

　　滬上一家壽險公司銀保事業部負責人表示：“保險產品相對銀行理財產品還是有區別的。現在在銀行渠道賣的保險產品都有風險保障功能，客戶身故后一般能拿到額外60%的保障。而且市場上一些10年期以上的年金產品，在久期和長期鎖定利益方面的優勢，也是銀行理財產品所不可比擬的。因此，我認為，銀行理財產品門檻下調，對保險產品沒有直接的影響。”

　　在國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生看來，恰是這幾年來的持續轉型，才使得保險公司有底氣去從容應對銀行理財產品門檻的降低。

　　“對于轉型戰略執行得比較堅決的保險公司而言，銀保產品的保險屬性正逐步增強，與期限較短的銀行理財產品差異越來越明顯。當然，對于尚處于轉型過程中的部分中小壽險公司而言，由于目前的銀保產品與銀行理財產品在功能上重合度較高，有可能對其銀保銷售帶來一定的影響。”

　　而銀行理財新規的落地，使得保險公司更堅定了向保障型產品轉型的決心。

　　朱俊生指出，保險公司要想具備不可替代性、提升核心競爭力，就要突出產品的保險屬性，這意味著必須進一步向保障型產品轉型。另外，即便是偏理財屬性的某類保險產品，也需要進一步提升資產管理能力，運用保險資金期限較長的優勢，提高產品在投資收益上的競爭優勢。

　　并非“你死我活”

　　而是“你中有我，我中有你”

　　事實上，從長遠來看，大資管時代的競爭結果，絕對不是市場對于“你死我活”的片面解讀，而應是交叉性金融產品爆發下的“你中有我，我中有你”。這種多方競合格局，將成為未來財富管理市場的一種常態。

　　交通銀行金融研究中心首席銀行業分析師許文兵對記者表示，未來市場上的各類財富管理產品，可以滿足不同客戶的資產配置需求。比如，銀行理財產品更穩健，其他類理財產品可能投資渠道更廣、投資能力更強。銀行理財產品可以填補貨幣基金短、平、快理財需求和保險產品長期限理財需求之間的市場空白。

　　天風證券銀行業首席分析師廖志明這樣形容未來的資管行業格局：“未來，各類資管機構之間應該是競爭與合作共存的關系。”

　　他舉例說，在競爭方面，銀行理財子公司未來可發行公募理財產品，直接或間接投資股票，這可能對公募基金的股票型基金形成影響;但同時，雙方的合作空間也不小，比如銀行理財產品可以配置公募基金。

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